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股灾日我为何满仓入川大智胜?

狙击涨停2021-01-12 13:33:33

昨天开贴说,准备今天买入目标个股,结果没想到跌的这么惨,比我买入的目标价还低了不少,索性干脆多买点,仓位直接干到满,贴了三张今天的交易明细。

早上一开盘卖掉了昨天抄底的短线个股中车,马上买进了股川大,之后又把前几日抄的长安汽车(侥幸还有几个点的盈利)卖掉全部换成目标个股,尾盘收盘时发现手中个股全部跌停(除了迷你仓的新股和20%仓位被关的长江电力),大盘飞流直下三千尺,自我入市以来短期跌幅这么巨大的貌似印象没有。

战况惨烈,经此一役,川大又称为了第一重仓股,目前持仓成本价33,不过股数比之前多了一倍,准备就此卧倒装死啦。今天说要写一篇长文,我就实现自己的承诺,谈一下为何今日如此疯狂买入川大的原因(惠博普有时间另外开贴阐述)。

川大的基本面不说了,已经开过好几个帖子谈了,今天谈谈技术面吧,看看下面这张日K线图




上下两条平行线,我个人认为下方这条是未来价格继续下跌的支撑线,在40块钱左右,上面这条就是未来股价顶部的压制线在70左右,图中红圈画的就是本轮股价的历史高点,天量对应着天价的位置,当天开板时提示过风险“说追高的人真的要好好反省”还被人揶揄过。当然现在都是事后诸葛亮,以后可以做个案例(连续两天缩量涨停然后高位放量大阴线赶紧跑路,这个在很多个股上验证过)进行学习。

那么是否川大股价就步入熊途一去不返呢,个人认为这种可能性不大,看看下面这张周K线图,连续三周的下跌是快速缩量的,证明长线资金并没有选择快速离场,离场的是上轮炒作川大人脸识别概念的资金。真正的熊股(如主板的中国中车,创业板的乐视网为代表的)下跌都是放量下跌的。两者的最大差别是川大这轮牛市涨幅并不高,到目前为止涨幅不过一倍,而同期大盘涨了都不止一倍,所以川大这轮快速杀跌已近尾声。当然大盘继续暴跌跟随的可能性也并不是没有,这种系统性风险不是你我能掌控的,除非离场。



这轮快速下跌,跌得越狠未来反弹的动力越强,6月份各大机构集中调研川大,证明川大还是有机构想看的内容,在这轮快速下跌中机构联合打压股价然后低位建仓并不是没有可能,快跌不可怕,可怕的是放量阴跌就是那种沿着均线不停下跌的个股,比如中车。


说了上面这些技术面我略懂的皮毛(就是量价关系),再说说我今天要买入的最重要的原因,就是昨天关于增发方案反馈意见的答复公告透露的内容。

这次答复是川大2014年增发流程中的一步,里面重点回答了四个问题

(1)详细披露拟用于 D 级飞行模拟机增购及模拟训练中心建设项目及高精度三维全脸照相机与三维人脸识别系统产业化项目的募集资金的具体用途;



(2)申请人目前正在进行的“高速高精度结构光三维测量仪器开发和应用”项目要求开发四类高速高精度三维测量仪器的原理样机、应用软件和工程化样机,为下一阶段产业化作好准备。请申请人补充说明上述项目预计何时完成,上述项目与本次募投项目是否有重合部分,本次募集资金是否可能超过实际需要量。


(3)请申请人根据报告期营业收入增长情况,经营性应收(应收账款、预付账款及应收票据)、应付(应付账款、预收账款及应付票据)及存货科目对流动资金的占用情况,说明本次补充流动资金的测算过程。请结合目前的资产负债率水平及银行授信情况,说明通过股权融资补充流动资金的考虑及经济性。


(4)2012 年至 2014 年各年末,申请人开发支出分别为 5,294.29 万元、9,168.78 万元、13,404.99 万元。请申请人说明开发支出项目具体情况,包括但不限于研发计划、已开发进度、预计完工时间等,是否达到资本化条件。请会计师核查申请人开发支出的会计处理是否符合企业会计准则的要求。




由于回答问题的时间就是最近,那么这些问题的回复内容里面提到的各种测算数据(包括2015年度的新增订单,2015年的收入预测,增发项目的资金具体使用构成,三维光成像照相机的参数以及三维人脸识别的应用空间,各种开发项目的完成时间以及金额)应该来说是最新版本的,甚至比年报的数据还要详细和清晰,无可遁形(感谢证监会)。我就挑几条我看到的重点来说一下:

1:关于第一个问题,回答募集资金的使用用途

高精度三维全脸照相机与三维人脸识别系统产业化项目:

硬件设备开发投入2,400 万元,包括开发具有自主知识产权的小型化低成本三维人脸现场采集仪器、高精度三维人脸照相机、具有三维人脸识别功能的监控摄像机组件、高帧频结构光投影组件、高帧频相机组件等。软件设计开发费用 5,145 万元,主要为开发面向多个行业(包括:公共安全、信息安全身份认证、金融支付、智能门禁等行业)的三维人脸识别应用软件、用于三维人脸数据与验证服务中心的应用软件的开发投入,包括建设期三年的研发人员费投入、研发耗材等。数据采集费用 1,980 万元,用于建设 100 万人规模的三维人脸数据库。

2015 年 4 月 8—9 日,发行人在深圳 2015 年英特尔信息技术峰会上展示了与英特尔公司合作开发的国内第一套三维人脸识别系统。该系统用川大智胜 2015 年“仪器专项”开发的高精度三维人脸测量仪器进行人脸注册建库,用英特尔公司开发的精度较低(>1mm)、但成本大幅降低、体积大幅缩小的传感器进行现场三维人脸采集,用发行人开发的三维人脸识别软件进行现场对比,系统的优良性能受到与会专家和应用厂商的好评。目前,该系统已经开始在 ATM 机和社保柜员机上安装,接受进一步测试检验。

2:关于第二个问题,募投计划与“高速高精度结构光三维测量仪器开发和应用”重大仪器专项的差别,公司的回答如下:

本次募投计划开发多种成本低、体积小、精度满足特定需求的三维人脸照相机。“仪器专项”要求人脸深度测量精度为 0.05 毫米、速度 0.05 秒/次,达到高速高精度,但带来了体积大、成本高、安装不便等问题。在本次募投项目中,计划开发多种采用不同技术(红外散斑、红外激光、白光结构光等),精度指标偏低,但能满足现场采集识别要求的三维人脸照相机,大大降低成本和体积。目前这一工作已在进行中,成本将比高精度测量降低 10 倍以上,体积缩小数十倍。已经成功装在 ATM 机上,将来甚至可以装在手机上。(本人注:目前已经有应用和进展啦,用在手机上面带来的市场空间可以好好想象一下)

本次募投计划开发超高速人脸三维照相机,满足实时动态抓拍要求。“仪器专项”对三维测量仪器的速度指标是 0.05 秒/次,已经是当今国内外同类仪器的先进水平,但还不满足公共安全、反恐、海关等领域要求实时抓拍三维人脸要求。为了满足上述重大需求,本次募投计划开发速度达到 0.006 秒(1/166 秒)的三维人脸照相机,比“仪器专项”指标快 8 倍(本人注:公共安全,反恐,海关都是政府采购项目,未来这一块的投资只会增加。仪器专项的申请人就包括四川省公安厅)

软件开发区别。“仪器专项”只计划开发“三维注册/三维采集识别”软件。本次募投还计划开发另一种应用更广的模式即:用高精三维人脸照相机对人脸注册建模,建立人脸三维模型库,在识别时用二维传感器获取的二维照片在三维模型库中比对,比对时可先估计二维照片中人脸姿态(水平、垂直偏转角度),然后将三维模型旋转同样角度后再比对,这样就比用正面身份证照片和视频监控中非正面人脸去比对有更大的成功率。这种应用模式为“三维建模/二维采集识别模式”,具有特别巨大的市场前景,仅以改造我国现已耗资数万亿建成的视频监控网络为例,假设 1/3 的监控摄像头(约 3000 万台)需要改装,对注册建模用的三维照相机和识别软件将超过 1000 亿元(本人注:软件开发是川大的强项和优势,关于1000亿的这个应用规模虽然有水分,但是市场前景还是可期。)

为满足市场急需,本募投项目安排了多种针对行业应用的应用系统开发。近两年来,市场对人脸识别产品和软件的需求爆发增长,因二维人脸识别的识别性能和防伪性能方面的弱点,市场十分关注三维人脸识别产品,本次募投项目计划开发多个面向行业应有的系统和软件,包括但不限于下表所示(模式 A 指三维注册/三维检测识别,模式 B 指三维注册/二维检测识别):








(本人注:从图中可以看出未来川大三维人脸识别的应用方向和预计完成时间,应用的方向都是川大目前业务的关联方向,这个应用本身是有基础的,预计完成时间就在今明两年,未来的市场需求是30亿到50亿的规模,打个折扣有个15亿就够了,对应目前川大的60亿的市值)


3:关于第三个问题,川大的答复也是我看到的最大亮点

发行人的主营业务收入主要来自航空及空管产品与服务、地面交通产品以及信息化产品与服务,2012—2014 年该三类业务收入合计占主营业务收入的比重分别为 100.00%、97.20%、98.00%。上述三项业务收入根据所签订的合同项目实施进度确认,且单项合同金额较大,因此在年度间具有不均衡性,呈现出一定的波动。在测算本次募集资金用于补充流动资金时,公司结合自身的业特点,通过对预计签订合同或中标项目的实施进度进行分析来预计 2015 年收入的实现情况,具体情况如下(下表中的测算不代表公司的盈利预测或业绩承诺):




(本人注:公司预计2015年的签订和中标的合同是65166万,目前2015已经过半,公司这个时候能信誓旦旦的给出这个预计,证明2.38亿的流量控制中心合同今年签订的把握非常大,即使除去2.38亿的合同,公司今年签订和中标的合同将为4.13亿,这个签订合同的金额大大超过 了我的预期。同时预计2015年的营业收入是2.7亿与之前我写的帖子http://xueqiu.com/2403110704/42359962

预计的收入差不多,考虑到毛利比较低的信息化集成业务占比较多,预计今年的净利润率可能6000万左右,明年随着高毛利的航空及空管产品的收入确认,业绩将呈现爆发性增长)



4:关于第四个问题,开发支出项目的具体情况说明

我看到了这几点:

1;2011年增发的几个重点产品项目:

D级模拟机视景系统的验收由于鉴定环境未完全准备好,故变更鉴定与论证和结题验收日期,给出的最新的项目结题验收的日期是2015年12月份,那么就是今年落地。

低空空域监视管理和服务系统(应用于通航方向)因试用环境未完全准备好,故变更现场试验及结题验收时间,给出的最新项目结题验收日期是2015年12月份,也是今年落地。

另外全景互动训练和体验视景系统(应用于旅游景点和科技馆的文化产品)将于2015年8月验收,集成数字化精确诊疗系统及服务平台(应用于医院的,如果不出意外就是川大的华西几个医院)将于2015.8月验收,基于动态信息的智能交通研发及应用示范(地面交通)与2015年1月验收(这个验收还未知),这几个都是开发支出近千万的拳头项目,都将在今年陆陆续续完工,为以后川大的发展打下良好的基础。


结论:

看了这些,不管是技术分析还是基本面分析,以46左右的价格去买入川大我都认为符合我的投资认知的,以今天收盘的价格为例目前川大的市值是61亿,即使以这个市值再跌去25%,也就是46亿左右,就是本人的持仓成本价。那么未来上涨的概率和幅度将远大于目前下跌的风险。

而且最重要的是川大的2015年绝对是个业务转折之年,不管是产品还是订单都处于爆发期,未来业务的快速成长性将覆盖目前看起来略高的估值。

从公布的这份反馈意见公告中可以看出,川大的三维人脸识别项目实实在在的往前推进,比市场上其他炒作人脸识别概念的股票强的多一旦人脸识别取得应用上的成功,川大的走势很有可能复制当年安防领域两大龙头海康和大华的走势。

川大今年的增发按照目前的进度来看在年内实施的可能性非常大,增发的资金将极大的提高川大目前的资本公积,对于目前婴儿般股本(1.37亿)的川大来说未来高送转的预期极高,而增发机构的进入也将促使上市公司推出高送转的方案以提高股本的流动性为大资金的流通提供方便,所以川大又成了年底炒作高送转的资金的标的。


对于川大的未来目标价,如果牛市继续,市场估值还能维持那么川大的市值上150亿是有可能的,如果就此转熊,那么只能在底部不停的追加资金买入直到下一个牛市的到来。当然在熊市里面,成长股穿越牛熊也不是没有可能,所以我将一直持有下去。

这段时间的大跌,很多人资产大幅缩水,心情不太好,高位买入川大智胜被套的也有,而在雪球上愿意分享的人就更没有心情啦。我还是秉持自己的个性,想干就去干,从不后悔。我承诺写一篇长文,我就做到,如果您不喜欢,绕道即可,千万别喷,喷了对你我都不好。写这篇文章花了两个多小时,您喜欢是我的荣幸,不喜欢的话心里默默骂一句SB即可,不要在我的帖子里留下垃圾,谢谢。

而且本人的发文不构成任何投资建议,请勿盲目跟随,更希望有理性的反对意见提出。


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