故城股票交流群

其实股票高送转也就这么回事!

红绿人生2020-09-15 16:02:05

所有者权益

所有者权益=总资产-总负债


先说明一点:归属母公司股东权益=净资产,这样思路就清晰了,我们讨论的是净资产的构成

股本(实收资本)

最初始的资金来源,也就是股东最初投入公司的股本金。上市公司股票每股面值都是1元,也就是经常说的原始股股东的持仓成本都是1元


股本就是这家公司有多少股,一般实收资本等于总股本,因为每股面值都是一元。但紫金矿业(601899)比较特殊,是A股中唯一每股面值1毛钱的公司


归属母公司股东权益/总股本=每股净资产

资本公积

假设某公司股本是1万股,每股面值是1元,这些计入了实收资本。但是公司上市的每股发行价是30元,这也是公司在股市融到的钱,肯定是公司的净资产一部分。对于超出的部分,计入资本公积。


比如华大基因(300676)发行价是13.64元,它的总股本是3.6亿,而资本公积高达21.5亿元。

资本公积主要来自于:


1、股本溢价:大部分上市公司都是来自于IPO增发。


2、接受捐赠

盈余公积

每年从利润里面拿出一部分来,作为困难时期的储备资金。


就好像你开的小店今年赚钱了,但这些利润不能几个合伙人分了,还是要留一些准备在以后生意不好的时候应急。

未分配利润

公司税后利润可以自由支配的部分,但并不是说未分配利润多就分红,很多公司并不会分红。

增发

增发,简单说就是已经上市的公司再发点股票进行融资。


比如2014年冀中能源(000937)的三季度报中股本和资本公积都大幅增加,那么很大可能就是增发了。

怎么看待增发:


1、如果以高于现价的方式溢价增发,大股东或实际控制人参与比例较大,尤其是现金认购最好,这种情况最起码说明公司值得关注研究。


冀中能源2014年以溢价方式向大股东募集资金31亿元用于偿还债务和补充流动资金,改善财务结构。后面这只股票也不是大牛股,但至少说明了大股东对公司的信心,不然也不会用真金白银去溢价买入。

2、如果公司大股东不参与增发,或者只是象征性的参与,则需要保持谨慎。


有的上市公司通过增发来圈钱,一般都是在增发之前不断发布利好消息,拉升股价,这样公司就可以以更高的价格融到更多的钱。


一旦增发完成,公司未来的业绩往往就不会那么亮眼,跌破增发价也就概率更大。

高送转

1、高:比例大。


比如,优博讯(300531)2017年5月23日,以资本公积金向全体股东每10股转增25股,即“10股转25股”。


2、送:送红股。


上市公司的利润分配方式,有现金分红和送股票两种。


现金分红我们都知道,直接把未分配利润中拿出一部分钱按比例分配给各位股东。


送红股,也是从未分配利润中拿出钱,然后

直接认购成股票,再把股票送给股东。对于公司来说,只是把未分配利润变成了股本,所有者权益不变。对于股东来说,因为送股要除权,所以股东的总资产也不变。


下图是凌钢股份(600231)2016年高送转的公告:

送股,是从未分配利润里面的一部分,以股代(现金派)息的方式给股东,所以,送股,这一块也是要缴纳所得税的。但,缴纳的基础是以股票面值(1元)为缴纳基数进行收缴。


3、转:资本公积转增股本


前面解释了,很多公司资本公积很多,主要都是IPO和增发溢价带来的。


转股的意思就是把资本公积转增实收资本(股本),也就是从资本公积变到股本,公司的净资产并没有变化。


比如吴通控股(300292)在2016年9月27日每10股转赠30股,从公司报表也可以看出,这种转股不过是文字游戏。

一般高送转都伴随着利好,以前高送转是被当作利好来炒作的。而很多公司都是借高送转进行减持,吴通控股就是其中比较典型的例子。


1、为什么上市公司热衷于高送转?


主要动力在于避税。


首先资本公积金转赠股本可以不征税,其次是未分配利润转赠股本增税,但税基是按照1块钱征税,也就是送股股价哪怕是100元也只按照一块钱征税,而其后的股权转让是不征税的,也就是说转增股抛掉是不增税的,而按照以往的规定原始股东减持股份要征税20%。


2、为什么散户热衷于炒作高送转?


既然上市公司希望通过高送转拉升股价,从而实现高价减持的目的,“聪明”的个人投资者也发现了这一规律,历史上很多高送转都是会短期拉升股价,所以他们愿意去接盘炒作。


总结,高送转应当被看作是中性消息,我们应该更关注股票的质地,而不是高送转或者解禁这类短期消息。而且那些知名的好公司也很少进行高送转,只有一些小公司才时不时就发布高送转公告。


执着于财,终迷与财;以指为月,终难见月。投资的意义,绝不仅仅在于盈利,更重要的是以思考为刃,解人性之牛。

Copyright © 故城股票交流群@2017