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二季度GDP猛增4.1%,特朗普交满意答卷为何市场并无惊喜?

2019-11-07 15:28:42
今年第二季度,中国国内生产总值(GDP)飙升4.1%。为什么特朗普能给出一个满意的答案并不令人惊讶?

美国商务部周五(7月27日)发布的数据显示,第二季度实际GDP的初始年化增长率为4.1%,低于预期的4.2%,仍是2014年以来最好的表现。保持强劲的美国经济数据对美联储在今年剩余时间内两次加息的可能性是很大的提振,但市场对美国能否在很长一段时间内保持这种经济增长持怀疑态度。截至发布时,美国股指下跌逾15:00,至94.71点,黄金价格上涨逾3美元,至每盎司1223.69美元。

1分钟美元指数图表:


美国第二季度GDP数据:


特朗普对经济感到满意,但市场并不令人惊讶。


分析师解读称,消费支出推动美国第二季度经济增长达到4.1%,为2014年以来的最快增速,让美国总统特朗普宣称自己的政策取得了胜利,尽管多数分析师认为这种增长是暂时的。

净出口对GDP增长速度贡献了1.06个百分点,为2013年以来的最大增幅,这在一定程度上是由于在报复性关税之前,大豆发货量激增。尽管如此,这张记分卡给了特朗普一个机会,让他可以强调自己政策的成功,包括自里根时代以来最大的税务改革,这可能提振了消费者支出和企业投资。

然而,关税摩擦带来的风险以及减税效应的减弱,是分析师认为经济难以保持如此强劲增长的原因之一;即便如此,预计美联储的政策制定者仍将继续逐步加息,以防止经济过热,同时不会过快加息,以免抑制经济增长。

华尔街的经济学家们指出,日内公布的美国第二季度实际GDP数据,超过了2014年第二季度的表现。当时,美国的经济增速达到5.2%,创下了奥巴马总统任期内的最高水准。即使减去关税前出口增加的影响,在一轮减税和增加联邦支出之后,美国的经济增速已达3%甚至更高。

不过,金融博客零对冲评美国第二季度GDP数据:数据并不奇怪; 二季度实际 GDP 的初始年化率为 4.1% ,但远低于 5% 的传闻率和 4.2% 的市场共识; 好消息是,二季度个人消费增长 4% ,远高于此前的 0.5% ; 坏消息是,GDP 增长的主要推动力是出口。

特朗普的破坏者提前对数据做出反应,美元的强势增加了燃料


隔夜欧洲央行决议令欧元暴跌助涨美元,而今晚的美国第二季度GDP虽不及预期但仍表现强劲,虽未美元提供了第二波“燃料”,但美元黄金短线反应较为平淡。

特朗普在今天早上说,数据将是"很好,",因为库罗德说周五的数据将是"非常明亮,"特朗普早些时候说的。扰流板可能导致美元和黄金之间的早期反应,美国指数攀升20:00,在黄金交易中跌到1220美元以下。在公布数据后,考虑到市场解释说没有什么意外,所以美国指数公牛队的士气被打压,一些收益被归还。

不过展望后市,鉴于美国经济数据维持强势,已将市场对美联储年内加息四次的预估概率提升至60%,这将继续维持住美元指数的强势走势,并令黄金价格承压。

太平洋投资管理公司(Pimco)全球经济顾问Joachim Fels在7月25日的博客文章中表示,美元料在接下来的几个月升值。他认为,美元目前看起来并不过分强劲。背后的原因在于,美国经济增长将保持强劲,超过中国和欧元区,与此同时,美联储将继续收紧货币政策,从而导致美国与其他发达经济体之间的利差扩大。

贸易战仍然是对美国经济的最大限制并将在明年将经济减半


如果关税继续对美国制造商和农业造成冲击,情况可能会变得更糟。美国制造商和农民已经在大声抱怨,称他们出口商品的成本在上升,但价格却在下跌。对美国农业的担忧已经导致特朗普政府提出了120亿美元的救助计划。

高盛分析师在投资报告中写道,如果爆发一场全面的全球贸易战,全球股市应声下跌,那么这场贸易战的代价将显著提高。惠誉国际评级本周估计,一场针对价值2万亿美元商品征收关税的贸易战可能会使2019年全球经济增长率从3.2%降至2.8%,并使美国经济增长率下降近1%。  

高频经济分析师奥沙利文表示:“股市接近历史高点、增长数据如此强劲,这些事实只会助长特朗普的这种好战情绪。从这个角度来看,美国政府几乎可以做得很好。因为如果贸易战变得更糟,股票市场暴跌15%或20%,那将会影响市场信心,就不会看到3%的经济增长率能持续下去,这是肯定的。”

路透社此前的调查数据显示,美国经济增长仍然强劲,但这种增长将很快失去势头,尽管接受调查的分析师预计,未来两年出现衰退的可能性仅为1/3。经济增长将在第三季度放缓,到2019年第四季度将降至目前4.1%水平的一半左右。

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