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预计中国2016年房价涨幅超去年 通胀率更高

2020-03-25 11:29:24

今天,中国发改委价格监督中心在“中国证券报”上发表了一封信。2016年物价变动的总体情况比去年好。

文章说,“2016年中国物价变动的总体情况比去年好。主要表现为CPI增长略有扩大,PPI下降,通货紧缩压力降低。但是,物价累计下降幅度仍在扩大,价格下跌的商品范围仍在扩大,价格运行的不确定性和波动性也在增加。``

总的来说,2016年中国的消费价格可能会比一年前略有上升,部分原因是必需品价格僵化,部分原因是政府的政策严格控制了产能过剩。PPI将保持显著下降趋势,下降幅度将有所减少,通缩压力将有所缓解。

房地产价格整体将上涨,不同的城市趋势将继续分化。未来,由于实体经济对货币和信贷资金需求的下降,货币供应量的相对快速增长,以及工业品工厂价格的持续下跌,资金价格将继续下跌。农产品价格上涨幅度将继续缩小,农产品价格将大幅上涨,大多数农产品价格上涨乏力。劳动力价格的上涨将放缓。

2016年人民币可能小幅贬值,汇率波动加剧。人民币汇率波动受全球经济增长疲软、美元升值预期和中国对外贸易下滑的影响。

发改委原文如下:

(原标题:2016年价格变化总体情况优于去年)。

2016年,我国经济运行面临着非常复杂的国内外环境,经济发展遇到了前所未有的困难。同时,影响经济运行的各种因素都存在很大的不确定性,价格运行也存在很大的不确定性,价格运行呈现出与以往不同的特点。总的来说,2016年中国的价格运行将以结构性变化为主,但在不同的领域会有不同的特点。具体来说,2016年中国的价格运行将呈现出八大基本趋势。

第一,消费物价一般表现为低涨幅和适度上涨。

目前,世界各国的经济趋势是分化的,总体趋势并不如预期的好。美国经济复苏的势头放缓,新项目减少,制造业需求缺乏动力,制造业指数持续下降。欧洲经济调整明显,去年第四季度GDP下降,零售指数和进出口数据显示疲乏。日本核心CPI增长率同比下降,制造业、零售消费和外贸数据均有不同程度的恶化,整体经济依然脆弱。俄罗斯和巴西是主要的新兴市场国家,它们正处于衰退之中,伴随着严重的通货膨胀,而南非也处于衰退的边缘,受到通货膨胀的威胁。总的来说,今年中国经济增长所面临的外部环境更加复杂和困难。从国内来看,中国经济仍处于触底阶段,再加上国内经济正处于结构调整的关键时期,受产能下降、清仓任务重、压力大等因素的影响,经济增长将继续稳步放缓,消费价格不会上涨过快。同时,由于国际贸易持续收缩和美元升值等因素,今年国际商品价格可能继续波动较低,整体价格水平将低于去年,也会在一定程度上抑制国内物价上涨。

另一方面,国内货币环境宽松,有保障的增长,无产能的政策环境,以及食品、服务、住房等必需品价格的刚性上涨,仍将推动CPI适度上涨。今年,我国M2指标从去年的12%提高到13%,社会融资规模首次被纳入货币政策调控指数,目标设定在13%左右,比去年的12.4%增长率有所提高,表明进一步加大对货币政策层面对实体经济的支持将有助于推动物价的整体上升趋势。此外,劳动力、土地价格刚性上涨、价格改革加快等因素,将推动食品、服务、住房价格上涨。考虑到今年消费物价的影响较去年为大,估计今年消费物价将继续小幅上涨,略高于去年。然而,物价上涨的主要原因是生活所必需的食品和服务价格上涨,以及政府调整公共服务价格、能力削减、库存清除等政策因素的影响,而这些影响并不是由于经济运行的根本变化或供求关系的变化。

其次,PPI仍将保持显著下降趋势,并将减少下跌。

截至2016年2月,PPI连续48个月下降,降幅为12.7%,其中PPI在2015年下降了5.2%。在构成方面,生产资料价格下降16.6%,其中2015年下降6.7%,分别比PPI高3.9个百分点和1.5个百分点。同一时期,生活用品价格分别上涨0.2%和-0.3%,维持稳定运行状态,说明PPI的下降主要是由于生产资料价格的下降所致。

从发展的角度来看,2016年PPI将继续保持下降趋势。从国内情况来看,我国经济增长的下行压力仍然很大,投资需求增长乏力,出口困难不断增加,产能过剩仍然是影响生产资料需求和PPI下降的重要因素。从国际形势看,发达国家的经济复苏进程缓慢、重复,新兴经济体的经济增长遇到了巨大困难,这将影响全球需求的增长,制约生产资料价格的上涨。美元升值的趋势和预期也将直接影响国际市场上以美元计价的商品价格的下跌,从而影响国内价格指数的下降。

虽然PPI仍将呈现下降趋势,但跌幅将有所降低,一些品种将受到市场预期、季节性变化、地缘政治等因素的影响,短期内也会反弹。首先,经过长时间的急剧下跌,一些大宗商品价格已跌至金融危机以来的最低水平,价格接近盈亏平衡线,甚至低于平衡线。今年国际大宗商品价格不太可能继续大幅下跌,对国内市场的影响也比去年要弱。其次,中国采取了一些控制措施,以遏制PPI的过度下跌,特别是商品价格的过度下跌,例如制定成品油的“底价”,采取合并重组、破产清算、加强环境保护、质量、能源消耗、安全等硬性约束措施等经济手段,以及加强政策引导积极撤出生产能力。一亿吨到一亿五千万吨的粗钢生产能力将需要五年的时间,五年后约五亿吨的煤炭生产能力将被撤走,煤炭生产能力将减少约五亿吨,重组约五亿吨。这些措施有助于缓解供需矛盾,提高市场预期,增强市场信心,有效抑制PPI的下降。

虽然PPI和主要商品价格的下降将有所下降,但累计下降仍在增加,其他相关行业的产品价格传递也将继续加强。同时,由于供需矛盾没有得到缓解,需求仍然不足,PPI下降和商品价格下跌所积累的滞后效应将加速向加工业、普通商品和耐用消费品的转移,从而增加产品价格下跌的范围,继续增加对整体经济和企业经济效益的负面影响。

第三,GDP平减指数将略有下降,下降幅度也将减少。

2015年第一季度GDP平减指数同比下降0.39%、0.04%、0.66%和0.73%,同比下降0.45%。以GDP平减指数衡量的通缩模式已经出现。第四季第二产业平减物价指数较去年同期分别下跌4.21%、4.13%、5.27%及5.50%,而第一产业平减指数则上升0.42%,跌幅为3.13%,第三产业的本地生产总值平减指数主要受第二产业平减指数下降的影响。

从未来发展趋势看,由于农业支出下降、粮食库存压力和农产品滞销风险上升,农产品价格涨幅将小于上年,第一产业平减指数增幅可能会略有降低。由于短期内供需矛盾的存在,钢铁、煤炭、建材等行业产能过剩问题依然突出,产能的消除需要很长时间。预计第二产业平减指数将继续下降,但下降速度将降低。受房地产价格、劳动力成本、物流成本和服务价格上涨的影响,第三产业平减指数预计仍将大幅上升。总体而言,2016年GDP平减指数仍将小幅下降,降幅将有所降低。

第四,农产品价格上涨继续下降。

在农业结构调整、大宗农产品库存减少、国际农产品价格低于国内价格等诸多因素的影响下,2016年中国农产品价格上涨将继续萎缩,少数农产品价格将大幅上涨,大多数农产品价格上涨乏力,个别品种甚至会出现不同程度的下跌。

首先,我国粮食生产连续12年增产,库存充足,基本抑制了粮食价格的急剧上涨。与2015年相比,2016年国家宣布的早籼稻、中晚籼稻、粳稻和小麦的最低收购价有所降低,而中晚籼稻、粳稻和小麦的最低收购价保持不变,扭转了多年来粮价小幅上涨的格局。2016年粮食价格基本稳定,为整个农产品价格稳定奠定基础。第二,由于供大于求,2016年国际市场上大豆、玉米、棉花等主要农产品的价格仍将低迷,与我国相应农产品的价格差异仍将存在。这种价格“倒转”会导致农产品进口增加,市场供给增加,农产品销售困难,国内农产品价格下跌压力加大。第三,在国内能源、农业生产资料价格降低、运输成本降低、劳动力成本上涨放缓、农业生产者价格上涨较低的情况下,农业种植成本的上涨将减缓甚至下降,从而减轻农产品价格上涨的压力。但是,由于耕地数量的限制,农产品供求关系处于全面紧张、结构性短缺的状态,加之气候、自然灾害、流行病等农业生产因素的不确定性影响,农产品总价仍将保持一定的上升趋势,但增幅将继续下降,少数农产品价格可能会在很大程度上由于结构性因素而上涨,大多数农产品价格疲软。个别品种甚至可能有不同程度的下降。

第五,房地产价格整体上涨继续分化不同城市的趋势。

2015年下半年以来,中央和地方政府不断出台政策调整个人住房贷款,出台房地产交易契税、营业税等政策措施,进一步降低了非限制城市一、二套个人住房贷款首付比例,特别是地方政府出台了有针对性的政策,促进了房地产库存的清理。同时,稳定宽松的货币政策预期增强,资金供给充足,房地产市场杠杆政策促进了资金活动,房地产市场资金流入显著增加。这一系列的政策措施对房地产市场产生了明显的效益,促进了房地产市场的复苏。据国家统计局统计,2015年12月至2016年2月,70个城市新建商品房价格较去年同期下降,从49个下降到37个,70个城市二手房价格由去年同期的34个上升到26个,二手房价格从去年同期的35个上升到41个,说明房价逐月上涨。

然而,虽然整体房价呈现上升趋势,但不同城市房价的变化差异很大,房价大幅上涨甚至飙升,并继续大幅下跌。自2015年底以来,一线城市的住房市场和房地产市场上几个热门的二线城市都在蓬勃发展,并且有了很大的增长,而三四线城市则相对低迷。2015年12月至2016年2月,深圳这座一线城市的新商品房价格分别上涨了47.5%、52.7%和57.8%,相比之下,涨幅分别为3.2%、4.1%和3.6%,显示出房价飙升的趋势。紧随其后的是上海和北京,虽然没有深圳那么大,但反弹势头非常强劲。二线热点城市南京,环比分别增长7.9%、10.8%和14.1%,而分别为1.2%、2.5%和2.7%.作为二线城市的沈阳,新商品房的月增长率分别为-0.9%、0.5%和-0.4%,同比分别增长了-0.1%、0.1%和-0.3%,这与当前一线和二线城市房地产市场的繁荣无关。丹东这座三线城市的新商品房比一个月前分别上涨了5.3%、4.38%和-3.9%,相比之下,只有-0.9%、0.2%和-0.3%,远远没有从低迷的房地产市场中苏醒过来。

从发展的角度看,随着多种积极政策效应的进一步显现,当地房地产市场的刚性需求和改善需求进一步释放,形成了对房地产价格上涨的有力支撑,房地产价格全年将保持显著上升趋势,将超过去年。

然而,由于库存、新供应、购买力等方面的差异,不同地区的价格仍呈现出明显的差异化趋势。预计一线城市和以北、上、深地区为代表的一些热点二线城市的房价在短期内将大幅上涨,但上一时期大幅上涨的深圳房价将有一定程度的调整。热二线城市的房价在短期内也会呈现明显的上升趋势,房价上涨可能会扩大,而高库存压力的三、四线城市的房价下行压力在短期内仍将存在,但预计下降幅度将有所下降,部分三四线城市的房价将出现不同程度的上涨。

6.人民币汇率一般表现为汇率的小幅下调。

在2015年“8月11日汇率改革”之前,人民币兑美元的中点在6.11和6.17之间,波动不大。人民币在人民币“汇率改革”日贬值2%,自11月底汇率波动在6.3-6.4之间,在人民币加入SDR的消息的影响下,人民币再次大幅贬值。截至2015年底,汇率保持在6.48附近,比年初低近6%。2016年初人民币继续微跌,前两个月保持在6.50左右。

在全球经济增长疲软、美元升值预期和中国对外贸易下滑的影响下,2016年人民币汇率普遍呈现小幅下跌趋势,汇率波动的频率和幅度都会增大。首先,由于世界主要发达经济体美元的坚挺和货币政策的分化,利率在世界各地的蔓延可能会扩大。大多数新兴经济体面临货币贬值和资本外流的问题。在这种情况下,人民币有一定的贬值压力。第二,由于中国经济增速放缓和外贸出口短期下降,国际投机者做空人民币的情绪有所增强。为了保持人民币汇率的稳定,中国央行与国际人民币投机者在离岸市场上的竞争将加剧,这也将导致人民币汇率波动的加剧。第三,随着人民币国际化进程的加快,央行将加大人民币汇率波动幅度,使人民币汇率比以往任何时候都更加波动。

然而,人民币汇率没有持续和实质性的折旧。首先,中国消费价格整体水平基本稳定,增长保持了小幅和适度的上涨,2015年仅增长1.4%,较美国、日本、欧洲的通胀目标2%低,有利于维持人民币价值的稳定。其次,我国现有外汇储备丰富,能够应付市场投机力量,并将人民币汇率基本稳定维持在合理的均衡水平。最后,从贸易平衡的角度来看,2015年中国经常账户商品贸易顺差近6000亿美元,表明中国不需要通过竞争性贬值来扩大其外贸量。

七.资本价格将呈现下降趋势

近两年来,我国基金价格呈现明显下降趋势。其中一项表现是,银行存贷款利率跌至近10年来的最低水平。自2014年11月以来,基准的一年期存贷款利率分别从3.00%、6.15%降至1.50%和4.75%,分别下降1.5%和1.65个百分点,为2005年以来的最低水平,从6.55%降至4.90%。第二个表现是P2P网上贷款,私人贷款利率呈现显著下降趋势。截至2015年12月31日,全国P2P贷款综合利率降至11.09%,比年初下降31.20%,2016年1月降至10.81%,比去年同期下降24.93%。从温州民间借贷利率走势来看,2015年12月降至18.65%,同比下降5.76%,2016年2月继续降至18.61%,比去年同期下降4.86%。第三项表现是银行同业拆息整体下跌。2015年底隔夜、7天、14天和1个月利率分别为1.99%、2.36%、2.95%和3.00%,分别比年初下降45.30%、51.77%、49.14%和46.67%。2016年2月,上述品种的利率分别为1.99%、2.35%、2.65%和2.93%,分别比去年同期下降35.39%、48.35%、45.13%和42.09%。

从未来的发展趋势来看,资本价格仍将呈现下降的趋势。首先,实体经济对货币信贷基金的需求已经下降。近年来,我国经济增长缓慢,企业对经济增长的信心不足,企业经营环境恶化,投资预期收益下降,投资意愿不强,资金需求不强。第二,货币供应量增长相对较快。自2015年以来,中国央行一再降低标准,并加强公开市场操作。2016年2月底,M1余额分别为142.46万亿元和39.25万亿元,分别比去年同期增长13.3%和17.4%,同比分别增长0.8%和11.8个百分点。第三,工业品的工厂价格继续下跌,经济增长的下行压力增加的客观环境也为资本价格的下降提供了基本条件。

八、劳动力价格上涨将放缓。

近几年来,我国农村有效剩余劳动力不断减少,以农民工为主体的普通劳动力供求关系发生了变化,劳动适龄人口比例下降,导致整个社会劳动力价格持续快速上涨。2011年至2014年,我国城镇单位就业年工资增幅分别为26.8%、18.3%、31.2%和10.4%。农民工月收入分别增长21.2%、11.8%、13.9%和9.8%,远远超过同期国内生产总值的增长速度。然而,从这一趋势来看,2014年劳动力价格的上涨已经大幅下降。2015年,由于经济增长率持续下降,企业经济效益下降,劳动工资继续下降。2015年,农民工月收入比上年增长7.2%,比上年增长2.6个百分点。

从发展趋势看,2016年中国劳动力价格上涨将放缓。首先,PPI价格长期下跌,国民经济增长放缓,企业利润增长减少,亏损增加,破产现象增加,劳动力需求和劳动收入增加。据统计,2015年规模以上工业企业利润比2014年下降2.3%,其中主要活动利润下降4.5%,矿业、水泥、电解铝、造船等行业利润下降幅度更大。第二,国家以钢铁和煤炭行业为切入点,加快关闭、销售和兼并步伐,促进生产能力的消除、库存的消除、供方结构改革的推进、产能过剩矛盾的解决、职工下岗人数的增加,增加就业困难。据初步估计,单是煤炭和钢铁行业今年就将拨款180万人。同时,随着制造业转型升级的深化和普通劳动力价格的持续上涨,在珠江三角洲等发达地区,机器人替代一些人工现象将进一步降低就业需求。就业岗位的减少将抑制劳动力价格的上涨。

总体而言,2016年中国物价变动的总体情况比去年好,主要原因是CPI增长略有扩大,PPI下降,通货紧缩压力减小。然而,物价下降的累积幅度仍在增加,价格下跌的商品范围仍在扩大,价格运行的不确定性和波动性也在增加。这种价格运行模式对企业生产、经营和经济运行的负面影响可能会继续扩大,主要是由于企业关停压力的加大,以及企业利润的增加和普通职工收入的增长。同时,价格运行的不确定性和波动性将加大价格调控的难度,增加风险概率。因此,我们既要看到价格运行的好一面,又要看到价格运行中的潜在问题和风险,特别是当前价格运行中的潜在问题和风险应该引起高度关注。

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